世界500强企业恒大集团和广汇集团牵手，或者与广汇集团的财务压力有关。公告称，恒大集团投资145亿元人民币，以41%左右的持股比例赢得广汇集团第二大股东的位置。
广汇集团由传奇人物孙广信于1989年创立，经过30年的努力发展壮大。截至目前，广汇集团通过重组和借壳，拥有广汇能源、中国大汽车等三家a股公司和一家h股公司广汇宝信，形成了能源、汽车、物流、房地产四大核心业务。截至2017年底，集团总资产达到2457亿元。
近年来，广汇集团取得了看似理想的经营业绩。2017年，集团实现营业收入1764.4亿元，比2015年增加714.03亿元，增幅67.98%，但净利润仅为2.2亿元，远低于2016年的16.73亿元，仅为2015年的五分之一。
收入的增加而不是利润的增加是由于三项费用的大幅增加。2017年，集团三项费用合计141.73亿元，比2015年增加50.06亿元。其中财务费用增加约18亿元。
财务费用的大幅增加源于公司负债的增加。截至2017年底，公司负债总额为1666.23亿元，比2015年增加522.13亿元。
近年来，广汇集团在积极扩张的同时，不断筹集资金还债。据《长江商报》记者不完全统计，从2017年到今年第一季度，集团(包括其a股公司)通过定增和发债共筹集偿债资金约91亿元。此外，为了获得约237亿元的贷款，公司质押资产146亿元，股份61.52亿股。
10月3日，广汇集团回复长江商报记者称，今年以来，国内外宏观经济环境发生重大变化，金融风险防范、宏观调控和金融监管力度加大。为了有效应对当前形势，集团选择与恒大集团合作。
引进145亿也是为了缓解财政压力
国庆前夕，恒大集团与广汇集团的联姻，无疑是中国商界最关注的事件。双方三言两语的公告，让市场不断揣测他们之间的合作。
公告称，9月21日，恒大集团与广汇集团签署战略合作协议，广汇集团实际控制人孙广信承诺协助广汇集团其他股东向恒大集团转让23.865%的股权，交易对价66.8亿元。同时，恒大集团向广汇集团增资78.1亿元，总交易对价144.9亿元。增资完成后，恒大集团将持有广汇集团40.096%的股权，成为广汇集团第二大股东。
据公开信息，拥有近30年历史的广汇集团，主营能源、汽车、物流、房地产。本集团拥有4家上市公司，分别为广汇能源、中国大汽车、广汇物流(5.320，-0.38，-6.67%)和广汇宝信(房地产未上市)。
广汇能源于2000年5月上市，是广汇集团旗下最早上市的企业。目前已形成LNG、甲醇、煤炭、煤焦油等核心产品，能源物流支撑天然气液化、煤炭开采、煤化工转化、油气勘探开发四大业务板块。是中国同时拥有煤、气、油资源的民营上市企业。
中国大汽车是广汇集团的重要核心资产，是全球销量最大、利润最高的汽车分销服务提供商。2015年5月，中国盛大汽车在罗梅制药借壳上市。2016年，它要约收购香港上市公司宝信集团，后来更名为广汇宝信。
针对未来合作问题，广汇集团回复长江商报记者称，通过与恒大集团的合作，将加快公司能源板块在液化天然气、煤与煤化工、能源综合物流等领域的产业化进程。，探索新能源汽车领域新的利润增长点，充分发挥& ldquo一带一路& rdquo区位优势，加快提升物流市场份额。
一些分析师告诉长江商报，广汇集团的投资主要是为了应对中国大汽车和广汇能源的可持续发展，而中国大汽车的发展遇到了瓶颈，因此广汇能源未来将面临持续的巨额投资。在这两个方面，恒大集团都有自己的布局，尤其是在汽车制造领域，两者有合作的基础。
但此次投资也是为了缓解广汇集团目前的债务压力。
9亿贷款抵押了90家子公司的146亿资产
恒大集团的引入，除了在能源、汽车等领域的深度合作，也是一个不容忽视的原因。
近年来，随着广汇集团的扩张，其财务压力也不小。
根据财务数据，2015年至2017年，集团总资产分别达到1649.41亿元、2220.84亿元和2456.81亿元，两年间大幅增长807.40亿元或48.95%。基于此，2017年，成为新疆首支入围& ldquo世界500强& rdquo地方企业。
但同期，集团总负债也大幅增加，分别为1144.10亿元、1554.05亿元和1666.23亿元，近两年增加522.13亿元，增幅45.64%。
2015年至今年一季度末，集团资产负债率分别为69.36%、69.98%、67.82%和66.20%，总资本化率分别为64.58%、65.53%、62.47%和60.19%。总体而言，两者都呈下降趋势。
值得一提的是，资本化比率是一个指标，是反映一个公司长期偿债压力的财务指标。一般来说，低于20%是比较健康的。广汇集团这个指标值偏高，说明公司长期偿债压力大。
从集团负债来看，2015年至今年一季度末，负债分别为921.35亿元、1267.77亿元、1315.85亿元和1213.86亿元。2017年至今年3月底，集团长短期负债率分别为1.96倍和1.82倍，说明集团短期负债偏高，债务压力较大。
不仅如此，集团还需要持续的大量投资。集团旗下能源行业仍处于快速扩张期。根据计划，其总投资超过500亿元，其中已投资210.9亿元，未来将投资300多亿元。该公司计划通过自筹、银行借款和发行债券来筹集资金。毫无疑问，这项业务将对集团的资本支出带来持续的压力。
事实上，目前，经过去年以来的风险防范和降低杠杆的行动，广汇集团的债务已经减少了很多。
据《长江商报》记者报道，自去年以来，集团及其上市子公司通过固定增资和发行债券融资162.65亿元，其中约91亿元用于清偿债务和补充营运资金。
为了获得贷款，广汇集团频繁抵押资产。根据广汇集团今年上半年披露的发行说明，截至今年一季度末，集团共抵押90家子公司，资产总额146.23亿元，获得贷款90.68亿元。同时，集团质押广汇能源等公司股份61.52亿股，获得贷款146.32亿元。
1700多亿收入的净利润只有2.2亿
债务偿还压力大的广汇集团，依然面临着增收不增收的困境。
近年来，随着行业扩张和公司资产的急剧扩张，广汇集团的经营收入持续大幅增长。2015年至今年一季度，集团营业收入分别为1050.37亿元、1456.17亿元、1764.40亿元和454.44亿元。同期利润总额分别为41.57亿元、47.63亿元、59.20亿元、24.91亿元，净利润分别为29.06亿元、39.88亿元、39.43亿元、18.11亿元。归属于母公司股东的净利润分别为10.56亿元、16.73亿元、2.2亿元和45亿元
数据显示，2017年，虽然集团营业收入正常增长，但净利润并没有与之严重匹配。营业收入1764.4亿元中，归属于母公司股东的净利润仅为2.2亿元，同比大幅下降86.85%。这个利润也离2015年很远，只有2015年的五分之一左右。
过去三年和一期，集团非经常性损益分别为15.51亿元、15.51亿元、2.13亿元和9600万元。扣除非经常性损益后，集团净利润为& mdash4.95亿元，1.22亿元，0.70亿元，3.16亿元。
综上所述，2015年以来，虽然广汇集团资产超过2000亿元，经营收入超过1000亿元，但实际上其主营业务盈利能力非常有限，基本上靠非经常性损益支撑。
事实上，广汇集团旗下上市公司主营业务盈利能力并不强。以占集团总资产53.71%的中国大汽车为例，今年上半年实现净利润21.1亿元，同比小幅增长5.22%，但扣除非经常性损益后的净利润为18.48亿元，同比下降12.04%。
一位汽车经销商告诉《长江商报》，类似中国大汽车的经营业绩下滑是行业普遍现象，这主要与近年来的经营环境有关。此外，汽车经销商主要通过汽车金融公司和银行获得贷款，其特点是高杠杆、高负债。然而，自去年以来，在去杠杆化、风险防范和强金融监管的背景下，汽车经销商面临着资金短缺的局面。
在此人看来，广汇集团引入战略投资者，一方面是为了获取营运资金，另一方面是为了寻找合作伙伴，减轻市场调整压力。
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